極端天氣推升食品價格 機構預測7月CPI或小幅回升

進入7月以來，多地出現的高溫天氣和持續強降雨導致食用農產品價格出現上漲。記者綜合多方預測，7月居民消費價格指數（CPI）或同比上漲2%，比上月有小幅回升。

交通銀行首席經濟學家連平表示，7月中旬之后，蔬菜和肉類價格都出現小幅上漲，預計食品價格環比結束此前數月的回落趨勢，上升幅度在0.5個百分點左右。同期國內非食品價格整體平穩，7月國內成品油價一次小幅上調一次小幅下調，預計本月非食品價格與上月相比基本持平于2.2%。綜合以上因素，初步判斷2018年7月CPI同比漲幅為2%，相比上月有小幅回升。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則預計，7月CPI同比增速維持在1.9%。他預計7月食品環比為零增長，其中豬肉價格環比漲幅進一步擴大，目前已回歸盈利區間，鮮菜、水產價格環比由負轉正；非食品方面，國內成品油價格看漲，預計非食品價格環比抬升至0.4%。

其他一些分析機構也持類似觀點。第一創業證券股份有限公司研究員李懷軍在研報中也預測7月CPI同比上漲1.9%。各分類中，食品價格漲跌各半，其中豬肉價格漲幅最高，水果價格跌幅最大。

海通證券首席經濟學家姜超則表示，7月以來菜價、豬價先跌后漲，但CPI整體仍可能出現小降。今年二季度以來，雖然PPI小幅反彈，但CPI明顯回落，整體物價仍在繼續走低。展望未來，PPI已經見頂，后續回落幅度將加快，而CPI將繼續保持低位，這意味著后續通脹壓力仍將繼續減弱。

中信證券宏觀分析師劉博陽表示，今年6月豬價顯示出反彈的“前奏”，三季度豬價或繼續階段性反彈。三季度CPI有望達到2.2%-2.3%左右，成為年內高點。

連平表示，CPI同比在連續三個月維持在2%以下之后，7月可能再次回到2%的區間。預計三、四季度豬肉價格可能企穩回升，也許會帶動食品價格小幅上升。中美貿易摩擦持續，關稅上調可能導致部分進口商品價格上漲，也會對國內物價帶來抬升作用。預計非食品價格可能保持基本穩定。在國內需求穩中趨緩、狹義貨幣M1增速持續走低以及PPI下半年可能有所回落的背景下，未來CPI缺乏顯著反彈的動力。從翹尾因素來看，7月之后將顯著回落，因此下半年通脹水平大幅上漲的可能較小，維持全年CPI同比上漲2%左右的預測。物價水平維持在較低水平運行，也為國內貨幣政策提供了寬松的操作空間。